自动驾驶公司还在烧钱？文远知行依然有钱回购股票了。
3月23日，文远知行发布2025年全年收用四季度财报。今日，董事会秘书了一项商量：异日12个月内在港交所和纳斯达克回购最高1亿好意思元股票。
与此同期，财报数据给出了更径直的信号：全年营收6.85亿元，同比增长90%；Robotaxi收入1.48亿元，同比增2倍；国外业务毛利率接近50%，中东子公司已盈利；账上现款储备71亿元。
“鼓胀的资金为运营提供坚实缓冲，也彰显咱们撑抓业务抓续增长的财求实力。”首席财务官李璇说。
这意味着，文远知行正在穿越自动驾驶公司“烧钱作念研发、烧钱换界限”的阵痛期，有望走向界限膨大、贸易报恩的新周期。
01
Robotaxi收入增2倍
2025年，文远知行Robotaxi业务全年营收1.48亿元，同比增长210%。
营收的界限不算很大，重要是其质料。
财报自大，2025年文远知行Robotaxi中国商场的总领有成本（TCO）同比缩短38%。
文远知行董事长、CEO韩旭在事迹会上拆解了这个数字的组成：一是车载硬件成本着落30%，主要获利于最新款GXR车型搭载的HPC 3.0盘算平台；二是辛勤协助着力大幅耕种，辛勤协助东说念主员与车辆的比例从2024年的1:10耕种至1:40，“一个辛勤协助东说念主员刻下能同期照管40辆车。”
收入端，文远知行也在向一个闲居的出行公司濒临。
“咱们倡导在中国商场终结单车日均25单。”韩旭在事迹会上说，“因为自动驾驶出租车无需驾驶员，不存在驾驶员疲惫问题，可以抓续相连订单。”
刻下，文远知行中国车队的单车日均订单约15单，岑岭期可达26单。单均行程约5公里，订价约每公里2元东说念主民币，比传统网约车低廉30%-50%。
“稳态运营下，咱们倡导中国商场孝顺毛利率超40%。”韩旭说。跟着广州等城市终结全市障翳，以及与高德舆图、腾讯出行等平台的深度配合，文远知行瞻望订价将迟缓耕种至每公里3元，接近传统网约车的水平。
财报还败露了一个重要数据：适度刻下，文远知行宇宙Robotaxi车队界限达到1125辆，障翳中国、好意思国、阿联酋、瑞士、新加坡等8个国度，是宇宙业务障翳最广的自动驾驶企业。
02
国外毛利率高达50%，中东依然盈利
国内商场给了文远最肃肃的试真金不怕火场，而国际商场，文远就挑贸易化远景好的，因此也能带来极好的贸易报恩。
2025年第四季度，文远知行国外营收同比增长140%，营收孝顺占比达到32%；全年国外营收同比增长约305%，占总营收约29%。更重要的是，国外业务的毛利率接近50%，远高于国内业务。
“国外商场具备更强的增长与盈利后劲，举例咱们中东子公司已终结孤独盈利。”李璇在事迹会上知道。
在年报中，文远知行还知道，阿布扎比车队终结了单元经济效益盈亏均衡。
文远知行的Robotaxi车辆在阿布扎比
文远知行的国外业务不仅质料高，况兼布局也十分广。
刻下，天博官网文远知行是宇宙独逐一家在8个国度抓有自动驾驶执照的企业。“这构筑了极高的进入壁垒。”李璇说。
“壁垒”真实存在吗？像网约车巨头UBER，就四处“怜香惜玉”，和好多自动驾驶公司都订立了Robotaxi配合运营技俩。
“咱们是优步舛误的激动与配联合伴。”李璇在恢复分析师发问时强调，“适度刻下，在优步平台上，用户仅能选拔文远知行与Waymo的自动驾驶出租车做事，仅此两家。”
文远知行商量到2027年在中东再新增至少1000台Robotaxi，届时总界限将达1200台，成为中国和好意思国除外界限最大的Robotaxi车队。
03
L2+和L4一皆作念，不是想作念就能作念
“你们尚未着实意志到其中的难度。”
在事迹会上，韩旭泼了一盆冷水。
这盆冷水是冲着谁泼去的？
自从特斯拉L2+和Robotaxi一皆作念之后，中国也有不少企业跟从，小鹏、智己、广汽、祥瑞等依然或行将双线作战。
韩旭觉得，他们基于熟悉的 L2++ 级系统进行线性外推，觉得只需耕种系统可靠性、动手速率，就能终结无东说念主驾驶运营。这种外推式想维低估了终结难度。
L4的难度在那儿？
最初是硬件老到度、软件冗余集成、架构想象。“传统扶植驾驶企业未始履历过这些挑战。”韩旭说。
其次是监管许可。L4级无东说念主驾驶运营需要赢得政府颁发的自动驾驶执照，而不单是是测试许可。“咱们在中国、瑞士、阿联酋、新加坡、法国、沙特、比利时、好意思国8个国度抓有执照，这个数字行业第一。”
第三是运营贯通性。Robotaxi不是Demo，不是“测试”，而是每天在真实城市说念路上跑、拉客、获利。“若一家企业仅领有10台配备安全驾驶员的车辆，毫不成声称我方是自动驾驶出租车企业。”
“L2++与L4技能之间存在宽绰壁垒，要成为自动驾驶出租车界限着实有实力的参与者，必须证实自己无东说念主驾驶运营武艺。”韩旭说。
文远知行的L2++决策近期在第一电动网举办的智驾大赛上阐扬拉风
韩旭的底气也很足：“据我所知，文远知行是刻下宇宙独逐一家同期精明L2++级系统与无东说念主驾驶、自动驾驶出租车运营的企业。”
而不管从贸易上照旧技能上，文远知行双管皆下，刻下终结都可以。字据财报，2025年L2++级智驾系统与数据做事孝顺了约29%的营收，不仅是收入起原，更是技能考据的平台。
刻下，文远知行的技能涵盖L2++和L4，既有Robotaxi，也有Robobus，还有无东说念主清扫车业务。况兼Robobus刻下收入孝顺最大，达到34%。
文远的无东说念主驾驶小巴在比利时载客
然则，韩旭说，“文远知行实践上是一家自动驾驶出租车技能企业。”Robotaxi业务是中枢。他预测，文远知行2026年底宇宙Robotaxi车队界限将达2600辆，而2030年的倡导是数万辆。
要终结车队界限的膨大显豁还需要好多钱，但文远知行并不牵挂。
李璇示意，2025年底文远知行抓有超10亿好意思元现款储备，而过往的净现款耗尽率低于2亿好意思元。与此同期，营收增长依然终结自我造血，商量现款流正成为日益舛误的资金起原。“咱们不再单纯依赖本钱商场融资过问研发、钞票天博体育官方网站，而是终结自己现款创收，且增速可不雅。”
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